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投资要点：

5 月锂电池板块指数强于沪深300 指数。2023 年5 月，锂电池指数下跌3.08%，新能源汽车指数下跌1.73%，而同期沪深300 指数下跌5.75%，锂电池指数强于沪深300 指数。

5 月我国新能源汽车销售同比环比均增长。2023 年5 月，我国新能源汽车销售71.70 万辆，同比增长60.34%，环比增长12.74%，5月月度销量占比30.1%，主要系政策支持、新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等。2023 年4 月，我国动力电池装机25.14GWh，同比增长89.45%，其中三元材料占比31.84%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

上游原材料价格总体上涨为主。截止2023 年6 月9 日，电池级碳酸锂价格为31.6 万元/吨，较2023 年5 月上涨69.89%，短期总体震荡为主；氢氧化锂价格为30.54 万元/吨，较5 月初上涨57.91%，短期预计总体震荡。电解钴价格26.75 万元/吨，较5 月初回落0.37%，短期预计将企稳；钴酸锂价格27.0 万元/吨，较5 月上涨17.90%；三元523 正极材料价格24.0 万元/吨，较5 月初上涨36.36%；磷酸铁锂价格9.9 万元/吨，较5 月初上涨41.43%，短期总体稳定。六氟磷酸锂价格为16.4 万元/吨，较5 月初上涨92.94%，短期预计将区间震荡；电解液为4.0 万元/吨，较5 月初上涨29.03%，短期预计总体稳定。

维持行业“强于大市”投资评级。截止2023 年6 月9 日：锂电池和创业板估值分别为17.92 倍和34.78 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。5 月锂电池板块走势强于主要指数表现，主要系新能源汽车销售持续增长、产业链价格短期总体企稳反弹以及宏观政策持续鼓励新能源汽车发展。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期持续关注上游原材料价格走势。考虑行业相关政策表述、行业近期走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提行业示政：策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。