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张晓珍 （投资咨询资格编号：Z0003135） 2023年6月13日星期二

行情导读： 时隔沙特宣布减产100万桶/日已经一周，油价在上周一支棱了一天后就又开始下跌，截至6月13日上午收盘，SC2307合约盘中跌幅达3.39%，盘中最低触及501.5元/桶。

驱动分析

沙特宣布7月份减产100万桶/天时隔一周后，油价再度走挫，沙特托底油价的举措仿佛并未能挽救多头信心。具体而言，沙特减产将于7月份兑现，供应有收紧预期但当前市场供应仍较充足，俄罗斯原油出口量仍维持在高位，俄罗斯未能如期减产也抵消了沙特等其他成员国的努力，此外上周美伊谈判取得一定进展的消息也牵动着市场参与者的神经，当前伊朗原油产量较其历史高位仍有约100万桶/日的增产空间，如若美国方面对伊朗的制裁放松，伊朗供应也将对原油市场带来冲击，即伊朗原油回归市场的潜在可能性也带动了市场情绪走弱。

需求方面，国内复苏力度不及市场预期，汽柴油消费量未有明显提升，航煤消费也出现放缓，OAG数据显示，中国国际航班的减少正在拖累亚洲的航空业复苏，6月第一周来自东北亚的国际航班的座位容量较2019年同期低41%。而海外央行的高利率政策引致经济衰退，持续对海外需求预期形成压制，6月14日美联储议息会议将发布加息决议，市场预期6月美联储将跳开加息，7月份或继续加息25BP，会议前市场预期的摆动也将对资产价格带来压力。

展望后市，短期沙特减产兑现前，原油供应仍较宽松，但供应端有一定收紧预期，且海外出行旺季对原油需求有一定的提振，美国加息接近尾声，届时流动性压力也将得以缓解，整体而言，在美伊谈判未有进展、海外宏观未发生重大风险的情况下，认为布油70美元/桶的关键位置仍有支撑，短期延续油价区间震荡的走势判断。

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